КЗ

Loading...

Что мы поправили и на что обратить внимание

Ниже — расхождения, найденные в присланной таблице. Каждое проверено против диапазонов, записанных в ней же, или против отраслевых ориентиров. Цифры в модели выше уже считаются по исправленным значениям.

Критично

Вся денежная часть подписана тенге, но введена в долларах — расхождение ровно в 556,2 раза. Это не догадка: ставка аренды стояла 50 ₸/час при собственном комментарии «диапазон 24 720–30 900 ₸/час», а 50 × 556,2 = 27 810 — середина их же диапазона и ровно $50,00. То же с ценой м²: 1 111 ₸ против диапазона 556–618 тыс. ₸. И контрольный выстрел: комментарий к площади 10 кортов говорит «расчётно 1,854 млрд ₸ / 3000 м²», а в ячейку вбито 3 333 333 ₸ — их отношение снова 556,2. Следствие: сама доходность не ломается (все строки занижены одинаково), но любой, кто прочитает таблицу буквально, увидит клуб за 2,2 млн тенге вместо 2,2 млн долларов.

Критично

Налогов нет ни одного. Ни НДС, ни корпоративного, ни налогов на ФОТ — исключены авторами сознательно (их примечание №5). Для решения «вкладывать или нет» это решающая дыра: в модели выше добавлены НДС 16% и КПН 20%, плюс 18,1% соцплатежей на зарплаты. Это ставки Казахстана по новому Налоговому кодексу, действующему с 1 января 2026 года: НДС поднят с 12% до 16%, порог обязательной регистрации — 10 000 МРП (43,25 млн ₸ в год), клуб такой выручки достигает. Соцплатежи единым платежом снижены с 18,9% до 18,1%. Состав соцплатежей — что платит работодатель, а что удерживается у работника — подтвердите местным бухгалтером: в открытых источниках приводится общая ставка, а разбивка зависит от режима ТОО.

Завышено

Загрузка 60% — от всех 16,5 часов работы, без различия дня и вечера. Это значит 9,9 оплаченных часов на каждый корт ежедневно, включая утро буднего дня. Отраслевой ориентир «70%+» относится только к пиковым часам, а не к суткам целиком. Для нового клуба в городе, где падел ещё не массовый, 60% круглосуточно — оптимистичный сценарий, а не базовый. Подвигайте ползунок загрузки: окупаемость реагирует на него сильнее всего.

Завышено

Маржа EBITDA 86–87% — выше реальности примерно втрое. У эффективных падел-клубов она 30–35%, у клубов со слабой дневной загрузкой — ниже 20%. Такая маржа получается, когда в расходах не хватает статей: здесь нет налогов, амортизации, тренеров и резерва.

Не хватает

Сезонности нет — все 12 месяцев приняты одинаковыми. Для Казахстана с его зимой это самое оптимистичное из всех допущений. У действующего клуба разброс между лучшим и худшим месяцем достигает 2–3 раз. Мы оставили в таблице ровную единицу, чтобы не выдавать свою оценку за их данные, — но планировать по ней нельзя.

Не хватает

Нет абонементов и тренерских занятий. Вся выручка — почасовая аренда. В работающих клубах абонементы дают предсказуемый доход и вытягивают именно провальные утренние часы, а тренировки — самая маржинальная строка. Их отсутствие одновременно занижает потенциал выручки и завышает риск: модель держится на одном источнике дохода.

Не хватает

Нет амортизации, резерва на непредвиденное и оборотного капитала. Покрытие корта изнашивается и требует замены раз в несколько лет — этих денег в модели нет. Резерва на стройку нет вовсе (обычно закладывают ~10%). Оборотного капитала нет: клуб открывается с нулевой подушкой, хотя первые месяцы убыточны по определению.

Уточнить

Доп. сервисы введены как «прибыль», а не как выручка с себестоимостью. Кафе, барбер, массаж и магазин стоят фиксированными суммами прибыли, одинаковыми и для 6, и для 10 кортов — хотя поток людей отличается почти вдвое. В шаблоне выше они пересчитаны в доли от выручки кортов; если у вас есть реальные цифры по этим точкам, замените.

Уточнить

Цена плоская круглосуточно. Вечер и выходные в падел-клубах стоят дороже — именно на этом держится выручка. Модель без разделения пик/не-пик одновременно теряет доход в пике и завышает его в мёртвые часы.

Критично

Шесть кортов при этих вводных не окупаются за 3 года, десять — окупаются. Это главный вывод из пересчёта, и в исходной таблице он не виден, потому что разница между сценариями там всего 2,8 месяца. На честных налогах и с тренерами: 6 кортов — 53 месяца, 10 кортов — 30. Причина простая: здание, управляющая, бухгалтерия и маркетинг почти не растут при переходе с 6 на 10 кортов, а выручка растёт в 1,67 раза. Если выбор стоит «строить меньше, чтобы дешевле» — в этой экономике он работает наоборот.

Риск

Модель очень чувствительна к загрузке, а загрузка — единственное, что нельзя купить. Цену, стройку и штат вы контролируете; спрос — нет. Падение загрузки с 60% до 50% (это всё ещё приличный клуб) уводит окупаемость с 53 до 70 месяцев, почти на полтора года. Обратный ход — с 60% до 70% — даёт всего 9 месяцев выигрыша. Риск несимметричен: ошибка в сторону оптимизма стоит дороже, чем приносит удача. Поэтому базовым сценарием для решения о деньгах стоит брать 50%, а 60% считать хорошим исходом.

Не хватает

Тренеры добавлены как расход, но не как доход. В модели выше стоит 1 тренер на корт по $1500 — это $9 000/мес, которых в исходной таблице не было вовсе. При этом выручка от тренировок по-прежнему ноль: в присланных данных её нет. В работающих клубах это одна из самых маржинальных строк, и держать её в нуле — значит недооценивать проект. Дайте план по занятиям (сколько в месяц и по какой цене) — посчитаем честно в обе стороны.

Что в исходной модели сделано хорошо: честно указан 12-месячный срок стройки без выручки, есть ramp-up 20/40/60 после запуска, и срок окупаемости 2,4–3,5 года попадает в типичный для отрасли диапазон 2–4 года — если верны входные ставки.

Итог: как довести до 3–4 лет

Цель — окупаемость 36–48 месяцев. Сейчас базовый сценарий на 6 кортах даёт 53 месяца. Ниже — что реально двигает срок, по убыванию силы. Все цифры посчитаны в этой же модели: подвигайте ползунки и проверьте сами.

Рычаг	Окупаемость	Выигрыш	Насколько в вашей власти
Базовый сценарий, 6 кортов	53 мес	—	—
Строить 10 кортов вместо 6	30 мес	−23 мес	Решение на входе, полностью ваше
Цена $50 → $70/час	35 мес	−18 мес	Зависит от рынка; проверьте по конкурентам
Цена $50 → $60/час	42 мес	−11 мес	Осторожный вариант того же рычага
Торг по стройке −25%	42 мес	−11 мес	Переговоры с подрядчиком, до старта
Загрузка 60% → 70%	44 мес	−9 мес	Не покупается, зарабатывается годами
Наценка за VIP/турниры +15%	44 мес	−9 мес	Вопрос продукта, не стройки
Вечерний тариф (+40% на 30% часов)	46 мес	−7 мес	Делается в день открытия, бесплатно
Тренировки как выручка (10%)	48 мес	−5 мес	Нужен тренерский состав — он уже в расходах
Абонементы (8 на корт по $135)	50 мес	−3 мес	Главная польза не в сроке, а в стабильности

Три готовых пакета

Пакет A — ничего не строить заново

39 мес

Вечерний тариф + абонементы + тренировки как выручка. Ни одного лишнего доллара в стройку: всё это решения по продукту и прайсу. Уже попадает в цель 3–4 года.

Пакет B — плюс торг по стройке

35 мес

Пакет A и −15% по смете здания. Реалистично, если торговаться до подписания, а не после. Запас к цели — целый год.

Пакет C — плюс цена $60/час

28 мес

Пакет B и цена $60 вместо $50. Работает только если рынок принимает эту цену — проверяйте по живым конкурентам, а не по модели.

Проверка на прочность — те же пакеты при загрузке 50%, а не 60%: пакет A даёт 49 месяцев (из цели выпадает), пакет B — 43, пакет C — 35 (оба держатся). Десять кортов при 50% загрузки дают 38 месяцев, а вместе с пакетом A — 28. Вывод: единственная конфигурация, которая остаётся в 3–4 годах даже при осторожной загрузке, — это 10 кортов либо 6 кортов с пакетом B и выше.

Что сделать до того, как считать дальше:

Определиться с числом кортов. Это решение стоит 23 месяца окупаемости — больше, чем все ценовые рычаги вместе. Если площадка позволяет 10, экономика меняется качественно.
Проверить цену по живым конкурентам Алматы или Астаны — $50/час это допущение из таблицы, а не замер. Вся ценовая часть плана держится на этой цифре.
Заложить сезонность. Сейчас все 12 месяцев равны. Для города с зимой это самая оптимистичная строка в модели; с реальной сезонностью сроки вырастут.
Подтвердить налоги у местного бухгалтера — НДС 16%, КПН 20%, соцплатежи 18,1% взяты из нового Налогового кодекса РК 2026 года, но состав соцплатежей зависит от режима ТОО.
Добавить резерв на стройку (~10%) и оборотный капитал на 3 месяца. Сейчас их нет вовсе: клуб открывается без подушки, хотя первые месяцы убыточны по определению.